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2021年底全新投资机会来了，北交所火热开市 2021年底全新投资机会来了，北交所火热开市2021年底全新投资机会来了，北交所火热开市，最近北京证券交易所开市霸占热搜榜单，北交所开市首周（11月15日至19日），首日成交95.76亿元，最高涨幅超500%，首次实行30%涨跌幅，8只公募基金半日售罄。北交所开市，它到底带动了一个怎样的投资热潮？对于普通的投资者来讲，我们有哪些新的机遇呢？12月3日晚8点，大咖直播特邀夏教授为我们一一解析。11月，除了北交所开市，还有另外一个热点话题，康美药业造假案，康美药业通过假发票、假存单、假回单，虚构营收、利润扮靓业绩，三年累计虚增货币资金高达886.8亿元。在11月12日下午，广州市中级法院对康美药业证券集体诉讼案作出一审判决，该事件以此落下帷幕。投资机遇和投资风险并存，想要抓住未来的投资机遇，我们要掌握更专业的投资与规避风险方法。巴菲特曾说，价值投资的核心是识别优秀的具有长期竞争力和护城河的公司，而财报分析是识别好公司的基础，是价值投资的起点。在开展价值投资的过程中，投资者需要进行财报分析。常用的财报分析方法包括机构分析法、比率分析法、趋势分析法、比较分析法、综合分析法，等等。更多详细内容，夏教授将在今晚8点直播中进行详细讲解。以价值投资为目标的财报分析，重点是识别公司是否具有长期竞争力和护城河，即公司是否具有优秀的成长性。所谓优秀的成长性，是指成长性高、持续时间长并且确定性高。与公司相关的非会计信息，如中国宏观层面的人口规模、人口结构等国情，决定了行业的发展空间，而行业的发展空间和竞争格局又在很大程度上决定了公司的成长性。此外，企业家和公司自身的能力和素质也是重要的因素。可以说，宏观、行业、公司层面的有利因素和比较优势是公司优秀的成长性（即竞争力）的来源。这种竞争力的来源最终会体现在公司的财务指标上，三张财务报表如同公司竞争力的体检X光片。 -
平安银行代销公募基金申购费率大幅降低 平安银行代销公募基金申购费率大幅降低银行财富管理由渠道向平台化的转变带来了更多的革新。在推出银基开放平台不久，近日，平安银行再次在基金销售上进行主动变革，线上将全面主推C类基金份额，近1600只基金0申购费；超过3000只A类份额基金申购费率降至一折，并通过提供有温度的陪伴式服务，持续提升基民获得感。0申购费，覆盖1600只C类份额基金基金投资者对A、C基金份额并不陌生，同一个基金设置A、C两类不同的基金份额，相比收取认申购费（一般为1.2%～1.5%）的权益型基金A类份额，C类在购买阶段均不收取费用，只在持有期间收取销售服务费（0.5%～0.8%）。可以看出，C类份额在前端的申购费用要低于A类份额，正因如此，互联网平台渠道多采用C类份额，以较为低廉的费率吸引年轻客户并迅速崛起，而传统银行渠道多数销售的是A类份额。此次平安银行打破银行业传统，线上全面主推C类基金份额，用户通过平安银行口袋银行App购买单只基金，以及购买安心投、目标盈等基金组合，都将享受0申购手续费政策，覆盖近1600只基金；同时，大部分非首发、非定制的A类份额，包括定投产品，将推出1折申购费模式，覆盖超过3000只基金，达到场外公募基金数量的一半。用户能以更低廉的成本买到自己心仪的基金产品。据了解，此次调整后，平安银行代销公募基金费率将与支付宝、天天基金等互联网平台一致，并在商业银行中保持较低的费率水平。不止于让利，着眼长期提升客户财富健康度为何对公募基金代销政策进行调整？平安私人银行总裁李明表示，平安银行线上重点布局C类份额，并与互联网平台看齐，不收取认申购费用，是以客户为中心，提升基民获得感的重要举措。平安银行将客户盈利放在第一位，客户才会信任我们，才愿意在我们的平台上面跟我们一起成长。对此，有业内人士指出，平安银行看到中国公募基金业巨大的市场潜力，关注互联网渠道的“长尾客户”，布局C类基金份额直接带来的影响就是吸引更多客户从平安银行平台购买基金。此外，平安银行主动降低费率同样是顺应财富管理领域的大趋势。从国际顶尖财富管理机构的情况看，基于交易产生的收入占比是逐年下降的，而基于客户资产规模增加带来的收费占比是逐年上升的，卖方服务向买方服务转型而带来的收费模式的转变将成为大势所趋。2021年，平安银行把“提升客户财富健康度”作为一项重要工作，通过基金费率改革，有利于吸引更多客户将基金产品作为资产配置的重要标的，实现从以产品销售为中心向为客户进行资产配置转型，提升客户财富健康度。以客户为中心，提供有温度的陪伴式服务费率并非基金销售中最关键的问题，核心还是要从客户角度出发，用心为客户考虑，提升客户的获得感。无论是国内还是国外，权益类基金在长期通常能跑赢多数资产，而持有周期越长，胜率越大。但是对于多数基民来讲，存在盲目追涨杀跌、持有周期短等投资弱点。平安银行一方面从产品端入手，推出被称为“金字招牌”的平安优选基金，通过定量和定性结合的方式挑选具备持续创造超额回报能力的基金产品。另一方面从服务端入手，联合易方达、汇添富、中欧等头部基金公司打造“银基开放平台”，对理财服务模式的全新升级。银基开放平台借助公募基金强大的投研能力为基民带来更为及时、专业的内容服务与投资者教育，用陪伴式服务的理念解决客户的焦虑，以正确的姿势去渡过市场波动，提升基民持有久期，打破“基金赚钱基民不赚钱”的魔咒。客户的留存是对平台最好的认可，2018 年以来，平安银行代销的公募基金平均持有期超过了10.5个月,远高于市场平均的3个月；持仓客户复购率高达70%，定投客户坚持6个月以上占比40%，长期价值投资理念正在平安银行的客户中扎根。2020年，平安优选基金帮助客户赚了超百亿，持有6个月以上客户几乎全部盈利，平均收益率达到27.85%。此次全面发力线上C类基金份额，A类基金份额申购费率降至一折，是平安银行重构财富管理生态的重要一环。放弃部分短期利益，用更长期的理念转变经营方式，赢得客户的信赖、才能做大做强，这对平安银行乃至整个财富管理行业的发展都具有重要的意义。
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年内最高收益达118% 年尾公募基金扎堆布局新能源赛道 年内最高收益达118% 年尾公募基金扎堆布局新能源赛道今年，新能源基金无疑是全市场最靓的仔。截至12月11日，今年以来，新能源基金较全市场主动权益基金平均收益率超出近10个百分点，其中，年内最高收益达118%。 在经历了前期大幅上涨后，虽然近期新能源板块迎来一波调整。但对于明年的行情，多位基金经理表示，这一轮的结构性牛市的主线是“碳中和”，已经演绎了大半年的时间，这个趋势还远远没有结束，后面还可能有结构性机会。 年内最高收益达118% 年尾公募基金扎堆布局新能源赛道 Wind数据显示，截至12月10日，包括新能源主题基金、重仓新能源个股在内的主动权益基金653只（A/C份额分开计算），今年以来平均收益达到17.16％，较全市场主动权益基金平均收益率8.36％超出近10个百分点。从单只基金收益率来看，共有51只新能源主题基金今年以来收益率在50％以上，其中，崔宸龙管理的前海开源新经济A收益率超过100％，达到117.71％，目前暂居新能源基金中第一，主动权益基金第二；杨宇管理的长城行业轮动A、韩广哲管理的金鹰民族新兴、王睿、孙浩中管理的信诚新兴产业A等新能源相关基金的收益率均在80％以上。 在业绩助推下，年尾公募基金扎堆布局新能源赛道。比如建信国证新能源车电池ETF、中银证券国证新能源车电池ETF、银华中证内地低碳经济主题ETF等正在发行中。华安中证内地新能源主题ETF联接基金12月20日起发售，首次募集规模上限50亿元。主动权益基金方面，大成基金将于12月8日起发行大成新能源混合基金。该基金投资新能源相关股票的比例不低于非现金基金资产的80％。东吴新能源汽车A也将于明年1月4日开始募集。 此外，12月以来，招商、大成、广发、金鹰等大中型基金公司集中申报新能源、碳中和相关基金近10只。 降准落地后选股难度加大 公募积极调研新能源公司 临近年尾，公募对新能源的调研热情依然不减。以双星新材为例，嘉实、鹏华、长城基金等多家基金公司的绩优基金经理参与了公司调研，就光伏产业的发展情况、公司2022年的战略规划等问题进行讨论。Wind数据显示，截至12月10日，12月以来，双星新材接受了机构投资者的4次调研，参与的公募基金、证券公司、保险等机构投资者合计达到212位；还有134位机构投资者2次调研了纳尔股份。此外，还有不少机构投资者调研了金宏气体、鑫铂股份等上市公司。同时，纳尔股份在12月3日、12月6日，接受了134位机构投资者的调研。从调研内容来看，机构投资者相当关注上市公司参与新能源项目的进展。 在机构投资者密集调研期间，纳尔股份强势上涨，12月以来至12月10日，上涨近30%；鑫铂股份延续上涨的趋势，同期上涨近10%。 光大保德信瑞和基金经理王明旭表示，降准消息公布后，市场预期未来流动性或会出现宽松，短期利好金融、地产等板块，因为它们的景气度边际提升，资金从高景气度板块中抽离，因此新能源板块出现一些波动。若后期宽信用真正落地，考虑到房地产的政策基调是防风险而非新一轮刺激，从更长的时间维度来看，可能更利好以科技制造为主的中小盘成长风格。在此大背景下，新能源板块或会出现贝塔收益,。选股上，仍坚持以企业基本面为主，精选个股。 平安基金基金经理神爱前表示，降准之后，流动性更加宽松，实业融资更加容易，有利于经济回升。但看到产业发展更多取决于其内在的产业规律、产业趋势，流动性只是起了一个辅助作用，关键还是产业自身内在的发展阶段与规律。目前一些成长较好的板块今年以来上涨较多，一些低位板块，面临一些短期业绩问题，但在较好流动性支持下，也出现了较好的反弹。所以总体上的选股难度不是在降低，而是在明显上升。具有高确定性、高预期回报性的方向与个股越来越难选出。 “碳中和”趋势远没有结束 对于明年新能源产业和细分赛道的投资机会， 平安基金基金经理神爱前表示，新能源产业大趋势发展依然十分良好，中长期具有良好回报预期。但目前供需最紧张的阶段已经逐渐过去，明后年看有些环节可能逐步面临供需竞争恶化的可能，有些中长期商业模式不太好，竞争格局不清晰的环节可能会面临一些风险问题。中长期商业模式、竞争力维持较好的环节如电池、电站、一体化组件等环节可能盈利能维持良好状态，能持续享受到产业发展趋势带来的利润增长，中长期仍存在较好超额收益预期。但短期可能需要适当消化下估值，短期超额收益并不一定十分明显。 汇丰晋信研究总监、基金经理陆彬表示，这一轮的结构性牛市的主线是碳中和，已经演绎了大半年的时间。他觉得这个趋势还远远没有结束，后面的结构性机会，可能还会围绕着碳中和这个大方向。重点关注以下几个行业：第一个跟能源电力相关的所有行业，不管是新能源发电，还是新能源应用，不管是新能源汽车还是新能源的储能、传输，整个行业都会发生质和量的改变。第二是周期制造行业的龙头公司。第三是科技环保公司。在新能源行业里面，最重要的是光伏和新能源行业。这两个行业也是碳中和的结构性机会里面的重要的组成部分。 信诚新兴产业基金经理孙浩中表示，整体而言，明年新能源不会像今年表现的这么极致，原因是新能源车中游虽然估值低，但是客观来看，它估值的理由就是行业格局在发生变化，这个变化是在往差的方向走，光伏装机的确定性比较高，但它的估值也相对贵一些。综合以上两种情况来看，估值低有低的理由，或者有潜在的瑕疵，前景好的估值上也不是那么便宜，所以如果市场不出现调整，新能源投资可能并不一定会是特别核心的主线，明年核心还是更多关注双碳。 光大保德信瑞和基金经理王明旭认为，展望后市，新能源板块或能继续上涨，因主要细分行业的景气度都还比较高，高估值有望被高增长消化。具体来看，看好新能源汽车、风电储能、光伏、电力运营商等细分方向。新能源汽车方面，美国相关刺激政策如果落地，需求有望会比较旺盛。今年新能源汽车销量翻倍，明年可能不一定能保持这个增速，但或仍能保持一个较高的业绩增速，关键在于锂的供给。风电方面，预期仍然不高，海上风电有大发展，明后年装机有望实现较高的复合增速，估值有望继续提升。储能方面，需求增长较好，个股机会比较多。光伏明年行情相对乐观，后年也可比较乐观。电力运营商长线有机会，但目前市场信心相对不足，波动可能比较大。
