单日37亿美元BTC涌入交易所！比特币巨震引发5.31亿清算，牛市根基动摇了吗？

巨鲸搅动市场暗流，比特币单日振幅超3000美元，机构资金却在暴跌中悄然布局。

2025年7月25日凌晨，加密货币市场经历了一场剧烈波动。区块链数据显示，Galaxy Digital等大型持有者向交易所转移了价值37亿美元的比特币。

其中26，100枚BTC被短期持有者亏本抛售，引发连锁反应。

比特币价格从119，000美元水平急速下挫，最低触及114，843.5美元，24小时内最大跌幅达3.5%。在抛售潮中，超过5.31亿美元的衍生品仓位被清算，其中多头占比超过70%。

市场异动分析

此次市场异动源于大规模比特币转移事件，直接导致市场流动性剧增和价格波动加剧。

巨鲸账户异常活动

根据CryptoQuant分析师Maartunn的监测数据，7月25日凌晨，Galaxy Digital等大型持有者向交易所转移了35，568枚BTC，总价值约37亿美元。

这些转账集中在短短10小时内完成，其中26，100枚BTC被确认为短期持有者持仓，且大部分以亏损状态抛售。

值得注意的是，Galaxy Digital作为资产管理机构，其转移行为可能代表客户操作而非自有资金决策。这种规模的操作直接增加了交易所的卖压。

市场连锁反应

大量BTC涌入交易所后，比特币价格急速下挫，从119，000美元水平跌至114，843.5美元低位，24小时内最大跌幅达3.5%。与此同时，交易量激增37%，24小时内达到131.6亿美元。

衍生品市场遭受重创，Valentin Fournier指出：”过去24小时内超过5.31亿美元的期权头寸被清算，其中376亿美元为多头头寸“。

价格与市场脉络

比特币在经历历史高点后，进入技术性调整阶段，此次抛售事件放大了市场的正常波动。

近期价格轨迹

就在此次抛售潮发生的11天前，比特币于7月14日刚刚创下123，236美元的历史新高。当时市场受到美国”加密货币周“立法预期推动，特朗普政府支持行业友好型政策。

从7月22日到25日，比特币价格在114，843美元至118，449美元之间宽幅震荡，显示出市场的不稳定性。截至7月25日，比特币报价116，495美元，单日跌幅1.04%。

历史表现对照

尽管近期波动剧烈，比特币长期表现依然强劲。过去一年中，比特币价格上涨了78.23%，过去一个月仍有10.33%的涨幅。

比特币总市值目前达到2.32万亿美元，在全球资产排名中位列第五。

机构行为解析

大型机构的操作与散户情绪形成鲜明对比，市场参与者的行为差异揭示了当前市场的复杂性。

ETF资金流动态势

尽管遭遇单日抛售，比特币ETF整体呈现积极态势。2025年迄今总净流入达1580亿美元，远超2024年同期水平。

7月11日和12日，比特币ETF首次连续两天实现超过10亿美元的单日净流入。

值得注意的是，自6月以来美国部分州的退休基金开始配置比特币ETF产品，显示主流金融机构正逐步接受加密资产作为多元化投资组合的一部分。

交易所储备变化

Bitget七月储备金证明报告显示，用户持有的比特币余额环比激增45%，从6月的6，594枚增长至7月的9，531枚。

这一增长反映了用户行为的大趋势——交易者和机构可能越来越青睐允许独立资产验证的交易所。Bitget主要资产的储备金率保持在200%以上，达到行业基准的两倍。

市场结构与专家观点

分析师对当前市场波动持辩证态度，认为短期调整可能为长期健康走势奠定基础。

市场健康度评估

BRN首席研究分析师Valentin Fournier指出：”此次清洗重置了过度杠杆化的多头头寸，创造了更健康的市场基础“。他特别提到，空头未平仓合约已超过28亿美元，当比特币重拾上涨动力时，可能引发空头挤压。

Crypto Fear & Greed指数仍保持在70（贪婪区域），仅比前一天下降1点。这表明市场情绪尚未转入恐慌状态。

机构预测框架

Citi最新比特币价格模型预测，2025年底基础目标价为135，000美元，乐观情景下可能达到199，000美元。

该预测基于三个关键驱动因素：现货ETF需求、用户采用率以及宏观经济条件。

Citi分析师特别指出：”ETF流量已成为重要的结构性因素。它们并非暂时性“。据估计，ETF流量现在占比特币价格波动的40%以上。

扩展阅读

比特币”富豪榜“揭秘

2025年比特币持有结构呈现集中与分散并存格局。交易所冷钱包占据主导地位，其中币安主要冷钱包持有约248，600枚BTC，占流通总量1.25%。

微策略（MSTR）累计持有597，325枚比特币，成为全球最大公开比特币持有者。约130家上市公司将比特币纳入资产负债表，总计持有约693，000枚BTC，占流通总量3.3%。

个人持有者中，中本聪仍以约968，000至110万枚BTC位居首位。

全球比特币ETF投资指南

投资者可通过多种合规渠道参与比特币市场。香港比特币现货ETF入场费低至861.5港元，如FA南方比特币（3066.HK）和OSL比特币（3079.HK）。

美国市场提供多样选择，包括iShares Bitcoin Trust（IBIT.US）和Grayscale Bitcoin Trust（GBTC.US）。加拿大则有Purpose Bitcoin ETF（BTCC.CA）等产品。

现货ETF直接持有比特币，而期货ETF投资比特币期货合约，后者可能存在滚动成本和基差风险。

交易平台安全趋势

行业持续推动储备金透明化，Bitget等平台通过Merkle Tree基础设施及开源验证工具发布实时储备金数据。储备金透明度正日益受到希望规避管理不善风险的散户和机构用户青睐。

2025年上半年顶级加密交易所市场占有率变化显示，Binance、Coinbase、Bybit和OKX均出现份额下降，而Huobi成为唯一市场份额增长的主要平台。

比特币市场在剧烈波动中展现出惊人的韧性。尽管单日37亿美元的大额转账导致价格急跌至114，843美元，但机构资金正通过ETF渠道持续流入，2025年净流入已达1，580亿美元。

Bitget交易所比特币用户持有量环比激增45%，储备金率保持在200%以上，反映出市场对透明化交易平台的青睐。

花旗银行最新预测给予市场强心剂：基础情境下2025年底比特币目标价135，000美元，乐观情境上看199，000美元。这种信心源于ETF流量占比特币价格波动40%以上的结构性变化，以及美国部分州退休基金开始配置比特币ETF的主流化趋势。

市场剧烈波动中，衍生品市场5.31亿美元的清算像一次系统压力测试。分析师认为这清除了过度杠杆，创造了更健康的市场基础。

当比特币重返上升轨道时，28亿美元空头仓位可能引发轧空行情，为下一波上涨提供燃料。