特朗普签署《天才法案》：美国打响稳定币监管第一枪，全球加密格局生变

白宫签字仪式上，特朗普宣称这部两党支持的法案是“自互联网诞生以来金融科技领域最伟大的革命”，而台下曾遭拜登政府调查的加密巨头们掌声雷动。

7月18日，华盛顿特区白宫东厅，特朗普总统将签署笔稳稳落在《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称GENIUS法案或《天才法案》）文本上时，现场爆发出持久掌声。

包括Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗、Circle联合创始人杰里米·阿莱尔以及文克莱沃斯双胞胎兄弟在内的数十位加密行业领袖共同见证了这一历史性时刻。

“今天下午，我们迈出了巩固美国在全球金融与加密技术领域主导地位的重要一步，”特朗普在签署仪式上宣称，“这可能是自互联网诞生以来，金融技术领域最伟大的革命。”

01 法案签署现场与政治意义

特朗普特意将此次签署仪式打造成 “加密货币周”的高潮事件。他在演讲中直接抨击前任政府：“你们从拜登政府时期一路走来，当时他们根本听不懂你们的理念，半数人还无缘无故被逮捕。”

这一指责针对的是拜登任内司法部成立的加密货币专项执法小组，而特朗普在今年1月就任第二任期后，已解散该小组并叫停多项加密货币调查。

法案获得超乎寻常的两党支持。在众议院投票中，它以308票赞成、122票反对的压倒性优势通过，包括众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯在内的近百名民主党议员“倒戈”支持。

此前一个月，参议院也以68票对30票的明显优势通过了该法案。

白宫人工智能与加密货币事务主管大卫·萨克斯在仪式上阐释了法案的战略价值：“加密货币用户数字钱包中的每一数字美元，发行人都会在美国银行账户中保留一美元的传统美元储备”，这将延伸美元作为国际支付标准货币的“主导地位”。

02 法案核心内容与监管框架

《天才法案》为美元稳定币建立了美国首个联邦层面的全面监管框架，终结了该领域长期存在的监管模糊状态。

发行机构的“紧箍咒”

法案明确要求：所有稳定币发行机构必须按1：1比例持有美元或短期美国国债作为储备资产，且这些资产必须受到州或联邦监管机构的严格监管。

发行方还必须每月披露储备金明细，确保透明度和可审计性。同时法案禁止稳定币支付利息，防止其演变为银行类存款产品。

科技巨头的特殊限制

针对大型科技公司，法案设置了特别条款：禁止它们发行自有稳定币，除非通过独立资本的分拆实体运营。

这一规定直接针对像Meta（前Facebook）曾计划的Libra（后改名Diem）稳定币项目。

监管职责划分

根据法案设计，联邦和州监管机构将共享监督权。发行方可选择在联邦或州级申请牌照，但必须满足统一的储备和披露要求。

财政部和美联储被赋予规则细化权，需在2027年初法案生效前完成具体监管细则制定。

03 行业反应与市场影响

加密行业对法案通过反响热烈。SEC主席保罗·阿特金斯盛赞这是 “历史性里程碑” ，称其将使交易 “更快、更便宜、更安全”。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示：“这一进展是巨大的，我们非常接近于拥有一个明确的监管框架。”

传统金融机构加速入场

监管明朗化正推动传统金融机构布局加密领域。据报道，美国多家银行已启动内部试点项目，计划通过有限交易切入稳定币市场。

包括Circle、Ripple在内的多家加密原生企业则积极申请银行牌照，试图绕过传统中介降低运营成本。

美债市场的“新水源”

美国财政部长斯科特·贝森特此前明确支持法案，一个重要理由是：稳定币发行方对短期国债的需求增长，将为美国债务市场注入新活力。

当前全球稳定币市场规模约2500亿美元，首次超过VISA和万事达交易总和。渣打银行预测，在新法案推动下，这一规模到2028年可能突破2万亿美元。

04 争议与批评声浪

尽管获得两党支持，法案仍面临多方质疑。知名经济学家、比特币批评家彼得·希夫直言：“在国会，钱能买到很多东西。比特币巨鲸付钱给国会关键成员，让他们为这项数字金字塔计划披上合法外衣。”

总统的利益冲突

批评者特别关注特朗普家族的加密利益。特朗普本人持有发行稳定币USD1的“世界自由金融”公司股份，而法案未对政府官员持有加密资产设置限制，被指存在重大道德漏洞。

透明国际美国分部副执行主任斯科特·格雷塔克警告：“监管漏洞或使美国金融体系沦为犯罪分子与敌对势力的避风港。”

民主党人的担忧

民主党议员虽部分支持法案，但仍坚持其存在缺陷。他们指出法案反洗钱措施不足，且未限制外国稳定币发行方进入美国市场。

更核心的担忧在于：法案可能为长期金融风险埋下种子，同时赋予大型企业过大的私有货币发行权。

05 全球稳定币监管浪潮

美国的立法行动是全球稳定币监管竞赛的缩影。国际货币基金组织(IMF)副总裁李波在2025年夏季达沃斯论坛上指出：“全球金融体系在支持贸易投资和全球化过程中发挥着重要作用，而新技术会带来变化和机遇”。

多国监管进展

• 香港《稳定币条例草案》将于8月1日生效，要求任何锚定港元价值的稳定币发行必须向金融管理专员申领牌照
• 俄罗斯央行向国家杜马提交分阶段推广数字卢布计划，要求大型银行自2026年9月起支持数字卢布交易
• 欧盟已提出创建数字欧元的立法，并计划将欧盟以外发行的稳定币与本地稳定币视为可互换货币

国际机构的谨慎态度

国际清算银行在6月24日的年度经济报告中警告，稳定币存在三大缺陷：缺乏国家信用背书、防范非法使用不足、没有贷款资金灵活性。

欧洲央行行长拉加德更直接批评私有稳定币对“货币政策和金融稳定构成风险”。

06 拓展阅读：全球稳定币监管对比

下表比较了主要经济体稳定币监管框架的核心特点：

主要经济体稳定币监管框架比较

法案签署后24小时内，主流稳定币USDC和USDT出现显著溢价，交易所交易量激增35%。美国财政部长斯科特·贝森特预测，到2028年，稳定币市场规模可能从当前的2500亿美元扩张至2万亿美元。

这部法案标志着加密货币从边缘创新走向金融主权的分水岭。它为稳定币发行设立了明确的联邦监管框架，要求100%储备和严格披露，同时禁止付息并限制科技巨头直接入场。

尽管面临民主党对监管漏洞的批评和特朗普家族加密利益冲突的质疑，但法案的通过标志着美国在数字资产监管竞赛中夺得先机，为美元霸权在数字经济时代延续开辟新路径。

加密货币的“狂野西部”时代正走向终结，而金融体系的区块链革命才刚刚拉开帷幕。