中国考虑放开人民币稳定币：政策重大转向，全球格局生变？

新闻概要

据路透社报道，中国正在考虑首次允许使用人民币支持的稳定币，以促进人民币国际化进程。这一政策若实施，将标志着中国对数字资产态度的重大转折。中国国务院预计将在8月下旬审议并可能批准一份人民币国际化路线图，其中包含发展人民币稳定币的计划，以应对美元稳定币在全球金融中日益增长的影响力。

中国稳定币政策转变

从禁止到开放的战略调整

中国对加密货币历来采取严格管控措施，在2021年因担忧金融体系稳定而全面禁止了加密货币交易和”挖矿”活动。然而，最新信息表明，中国政府正重新考虑其在数字货币领域的立场，特别是针对与法定货币挂钩的稳定币产品。

这种政策转变并非空穴来风。2025年6月，中国央行官员已经公开承认类似稳定币的新兴技术对全球支付体系具有变革潜力，加剧了批准人民币稳定币的呼声。

高层推动与政策制定进程

据知情人士透露，中国高层领导人有望最早在8月底召开一次专题学习会议，聚焦人民币国际化和正在全球兴起的稳定币。在这次会议上，高层领导人可能就稳定币定调，并划定其在商业应用和发展的边界。

上海监管机构正积极研究对稳定币的政策回应，尽管中国大陆自2021年起已禁止加密货币交易。多家中国科技巨头已向监管机构提议在香港发行与离岸人民币挂钩的稳定币。

全球稳定币发展格局

美国稳定币立法进展

美国的稳定币监管框架已经取得重大突破。2025年7月，美国众议院通过了《GENIUS Act》，建立了美国第一个关于数字资产的联邦立法，为支付稳定币创建了监管框架。该法案以308票对122票的显著两党支持获得通过，现已送交总统特朗普签署成为法律。

《GENIUS Act》要求稳定币由流动资产支持（如美元和短期国库券），发行人必须每月公开披露其储备金组成。法案还规定，银行和非银行实体都可以成为稳定币发行方，但必须遵守严格的准备金和披露要求。

香港稳定币监管环境

香港也在稳定币监管方面取得了进展。2025年5月30日，香港《稳定币条例》刊宪，确立了稳定币活动的发牌监管制度，标志着稳定币在香港正式合法化。随后，香港《稳定币条例》已于2025年8月1日正式生效。

全球主要地区稳定币监管对比

人民币国际化的新机遇

当前人民币国际化进展

根据中国银行2025年6月发布的《人民币国际化白皮书》，2024年人民币国际化继续取得积极进展。人民币的国际货币职能持续提升，绝大多数境内外市场主体表示将提升跨境人民币使用水平。

白皮书显示，境外工商企业使用人民币的意向提升更为明显，”走出去”企业在对外直接投资中的人民币使用水平进一步改善。持有人民币现金或金融资产的境外工商企业占比连续三年保持上升。

稳定币对人民币国际化的助力

稳定币可能为人民币国际化提供新的推进路径。通过区块链技术，人民币稳定币可以实现几乎实时的跨境支付，降低交易成本和提高效率，这可能会增加人民币在国际贸易和金融交易中的使用频率。

调查发现，以东盟为代表的中国周边国家和地区工商企业对使用人民币作出积极反馈的比例明显好于整体水平。在人民币的使用意愿、与中国境外的市场主体发生人民币收付、在对华贸易中优先使用人民币贸易融资等方面，东盟企业的反馈均明显好于境外受访企业整体水平。

挑战与风险考量

金融稳定与监管挑战

尽管人民币稳定币可能带来诸多好处，但监管机构仍需应对一系列挑战。确保稳定币发行方持有足够的准备金、防止洗钱和恐怖主义融资、维护金融稳定性等都是需要重点考虑的问题。

美国《GENIUS Act》中的一些条款可能值得中国监管参考，如要求稳定币发行方保持1:1的准备金率，仅能持有特定资产（包括美元和短期国库券），以及必须每月公开披露准备金构成等。

国际竞争与合作

美元稳定币目前在全球占据主导地位，如USDC和USDT等已成为加密货币交易和跨境支付的重要工具。Circle作为全球第二大挂钩美元稳定币USDC的发行商，已于2025年6月5日正式在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日股价飙升168%，显示市场对稳定币前景的高度认可。

中国推出人民币稳定币将直接与美元稳定币竞争，同时也可能促进两种体系之间的合作。超过九成境内外工商企业认同使用本币结算所具有的优势，八成受访企业对本币结算的便利性给予了较高认同。

人民币国际化进展关键数据

未来展望与影响分析

如果人民币稳定币计划获得批准，可能会改变全球数字货币格局。人民币稳定币可能首先在跨境贸易和投资中发挥作用，特别是在东盟等与中国经贸联系密切的地区。

中国央行原行长周小川曾表示：”人民币国际化主要取决于体制、政策等方面因素，以及改革开放的程度，而非技术上的因素。” 这一观点为理解中国可能推出人民币稳定币的决策提供了重要背景——技术只是工具，最终目的是服务于更广泛的经济和战略目标。

同时，发展人民币稳定币也需要平衡创新与风险防范。正如美国《GENIUS Act》所规定的，稳定币发行方将被视为《银行保密法》下的”金融机构”，需要遵守相应的反洗钱和反恐怖主义融资规定。中国在推出人民币稳定币时，很可能也会建立类似的风险防控框架。

博主点评

中国考虑允许人民币稳定币的消息确实令人意外，这代表了其对数字资产态度的重大转变。从全球视角看，这可能是对美元稳定币主导地位的战略回应，也反映了区块链技术在现代金融体系中日益增长的重要性。

人民币稳定币若得以推出，将显著提升人民币在跨境贸易和金融交易中的使用便利性，特别有利于与东盟等地区的经贸往来。然而，这项举措也面临着如何平衡创新与监管、确保金融稳定以及应对国际竞争等多重挑战。

中美在稳定币领域的政策分化值得关注：美国选择了明确监管框架下的市场开放路径，而中国可能更注重与国家战略和监管控制相结合的发展模式。两种模式各有优劣，其效果将在未来几年逐渐显现。

从更广阔的视角看，稳定币可能只是央行数字货币（CBDC）的过渡方案。随着数字人民币试点的深入，中国如何协调稳定币与CBDC的发展，避免功能重叠和资源浪费，将是另一个需要观察的重要问题。