投资理财如何选出好企业？

我前面一直在强调买股票要选好企业，那具体该如何选呢？今天给大家分享3个财报指标：净资产收益率、毛利率、负债率。

1、净资产收益率

很多朋友可能是第一次见到净资产收益率，不知道是什么意思，举个例子大家就懂了。

假如你开了一家饭店，自己出资300万，银行贷款200万，那么这家饭店的总资产就是500万，其中只有300万是真正属于你的，这300万就叫净资产。

假如饭店每年能够盈利100万：

100÷300×100%=33.3%

这个比值就叫净资产收益率，是用以衡量公司运用自有资本的效率。

净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。所以净资产收益率高的公司，我们优先考虑。

2、毛利率

公司想盈利，有这三种模式，高毛利，高周转，高杠杆。

高毛利就是产品成本很低，但可以卖高价，比如保健品、高端白酒、奢侈品等。

高周转就是产品成本低，但卖的量很多，典型的薄利多销。或者是，产品生产销售周期短，今天生产出来明天就卖完，回款后继续生产，这也叫高周转。

高杠杆是产品成本比较高，售价一般，中间的利润没有多少，回款还比较慢，只能靠贷款扩大规模维持收益。

这三种模式中，高毛利的企业赚钱最容易，其次是高周转，最后是高杠杆。

选择公司，优先选择高毛利率的公司。

3、负债率

看完净资产收益率和毛利率后，还有一点千万不能忽略，就是负债不能太高。

比如我们的工资，月入1万，但是负债也很高，每个月的房贷车贷就要还8千，一旦失业，就会造成资金链断裂导致破产。

所以要选那些低负债率的企业，降低投资风险。当然，这只是好企业的一部分。

一、看企业靠什么赚钱

看一家企业靠什么赚钱，我们只需要分析主营业务、商业模式就可以了。

1、主营业务

既然我们是投资企业，自然要弄明白企业是靠什么赚钱。是卖商品的还是卖服务，毕竟有的生意相对容易赚钱，比如阿里电商、腾讯游戏社交，而有的生意则需要大量资源和资金才能运转，并且利润还不高，如钢铁行业。

所以我们要选业务赚钱容易的企业。

2、商业模式

我们知道企业是卖什么的，还要知道是怎么卖的。

毕竟生产的商品只有放到市场上，有人来买才能变成真金白银，才能维持企业正常运转。同一种生意，由于商业模式不同，最后的发展也是千差万别，具体还要结合财务数据来看。

比如茅台都是先收钱后发货，反映在财务报表上的是大量的预收账款；东方园林是先发货后收钱，反映在财务报表上的是大量的应收账款。

这二者的现金流完全不一样，抗风险能力也不一样

判断企业的赚钱能力

企业的赚钱能力分为3个方面：盈利能力、自卫军、成长能力。

1、盈利能力

长期来看，我们投资股票取得的收益，主要来自企业的盈利，所以选一家盈利能力强的企业至关重要。

我们应该如何衡量一家企业的盈利能力呢？可以从毛利率、净利率、净资产收益率等数据入手。

毛利率是毛利与业务收入的百分比，直接反映企业的盈利能力及利润空间。

净利率是净利润与业务收入的百分比，反映的是企业收入1块钱能净赚多少钱。

净资产收益率又叫ROE，是净利润与净资产的百分比，反应的是企业运用自有资本的效率。

这三个数据越高，企业的盈利能力越强。

2、自卫军

我们知道企业的盈利能力后，还要分析企业能不能保持这种盈利能力，这需要考虑企业的护城河了。

企业自卫军简单理解就是如何比竞争对手赚更多的钱，考察这项指标时需要借助财报，了解相关数据。

比如为什么这家企业的毛利率这么高，是产品卖得比别人贵，还是成本比别人低？

如果是产品比别人贵，还卖得这么好，是有专利技术还是品牌强大？

如果是成本比别人低，是运营管理做得好，还是原料有优势？

同理，ROE、净利润等指标，都可以用这个方法分析。

企业自卫军越宽，赚钱越稳，股价上涨也越稳定。

3、成长能力

企业的一生多数都会经历四个阶段：形成期、成长期、成熟期、衰退期。

企业在形成期营收往往增长缓慢，等到成长期营收开始急速增长，这也是我们入手的好时机。

那我们该怎么判断一家企业处于哪个阶段呢？

有个指标供大家参考：营业收入增长率。

如果营业收入增长率超过 10%，说明企业产品处于成长期。

如果增长率在 5%～10%之间， 说明企业产品已进入稳定期。

如果该比率低于5%，说明企业产品已进入衰退期，开始走下坡路。

所以我们要选择那些收入增长率在10%以上的。

二、看企业未来如何赚钱

我们知道每一个行业的市场都是有限的，也是不同的。有的行业市场可达上千亿，而有的小众行业的市场只有十几个亿规模，小众行业的企业再怎么发展也很难高出这个上限，所以企业的发展空间也是我们要关注的。

一般来说，企业的发展空间分为三种情况：

第一类是已经达到天花板。

比如煤炭行业，已经没有想象的空间，只能靠抢别人的市场才能扩大自己的市场份额。

第二类是打破原有天花板，新的天花板正在构筑。

这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于新技术、新模式，打破原有天花板开拓新空间。

比如，美团原来是做团购的，后来随着客户的需求，业务开始向旅游、住宿、外卖、打车等领域拓展，不断打破自己行业的天花板。

最后一类是市场天花板尚未形成。

这些行业处在新兴领域，需求正在形成，并且未来的市场难以估计，比如新能源汽车、物联网、人工智能等。

当然，这只是评价一家企业好坏的一部分标准，具体如何使用，每个数据的标准是多少，一两句话也很难说得清，各位可以在实践中学习。

当然，千里之行，始于足下，想要学会财报分析，选出优秀企业，还需要打好基础，有空多看看此公众号的文章和所分析的内容。

最后白云想说，其实投资理财并没有那么难学，只要努力学习敢于实践，梦想总会实现的。

自己厉害比什么都可靠，要知道，寻找一棵大树好乘凉，不如自栽自养自乘凉。

别人给的，随时有可能收回去，只有自己的，才会永远留下来！